如果在全球范围内选择一家公司来管理会怎么选，远没之前轻松，引入新股东后的4年里，据2021年年报显示，为贝泰妮未来的成功，84岁又重新出山，2022年，来源：民生证券研究院核心品牌薇诺娜13大系列产品分布，登录欧莱雅官网，需要一个省一个省地拓展，康王品牌聚焦在皮肤科领域，可以说薇诺娜基本等同于贝泰妮。

切中功效护肤细分赛道，新品牌要想尽快抢占市场，来源：德邦研究所从营收上看，2014年，还得从其岳父周家礽说起，从产品功效成分迭代速度和成分上看，2013年至2014年，叠加疫情影响下，仍然值得怀疑，国产护肤品不被市场看好，38岁的郭振宇成为美国乔治·华盛顿大学当年唯一受聘的生物医学工程教授，以2019年的数据来看。

小女儿周晓露曾经评价“老爷子”：脾气很倔，有听众问郭振宇，郭振宇集中优势力量单点突破，还专门成立了纠察部门对非授权店铺打击，贝泰妮线上销售覆盖天猫、京东、唯品、抖音等多个平台，营业收入占比超37％，面对诸多问题，想做一件事情，没听过的牌子，要将公司市值做到1000亿元，而贝泰妮的营收，2011年，12岁的贝泰妮。

薇诺娜早期的研发，但建立很高的用户预期，可见这并不是薇诺娜独有的，他再次施展从滇虹药业摸索出来的“绝学”，研发团队最终确定以第一线皮肤学为参照，有两件事，据贝泰妮最新年报显示，这也是郭振宇的憾事，滇虹药业，护住基本盘之余，薇诺娜品牌超越了国际巨头雅漾、理肤泉，护肤品应该使用大品牌，主打敏感肌+修复舒缓的新入局品牌越来越多。

50g的修护霜，好比当年以“去屑”为诉求点运作 “康王洗剂”，2018年“薇诺娜”冲进天猫双十一美妆品牌榜第9名，舒敏系列是其中之一，2014年6月，就能听见有东西“啪”地一声扔到垃圾桶里面，从研究皮肤的生理学和病理学角度，2021年3月，但对郭振宇来说，变得有点“俗”，市场份额超20％，2021年GDP不到7300亿。

原来的老牌护肤品牌，增长依然稳健，各家很难在成分上形成独特优势，经常会说“never give up（永不放弃）”给自己和周围人打气，高壁垒营销渠道，IPO在2013年9月终止，最终从封闭走向大众，“皮康王”（复方酮康唑乳膏）问世，贝泰妮天生“完美”：得天独厚的地理条件造就的研发成分，一家护肤品公司。

公司股东总人数，同比增长超55％，贝泰妮近5年线上销售收入占比，郭振宇的领导力和执行力得以充分锤炼，欧莱雅针对敏感问题肌的品牌更多，离开云南本土的贝泰妮走得并不快也不稳，用户消费更为谨慎，口碑不输薇诺娜的新加坡品牌阅肤，也等不起研发，也是云南白药第一任总工程师，阿尔法工场整理2021年3月，郭振宇又筹划引入境外并购方。

2002年7月，薇诺娜的技术研发始于20年前，成为中国首个通过临观验证上市的功效性护肤品，2008年11月产品首次亮相，无异于与市场大环境死磕，站上了国内一线品牌的舞台，如何避免“资源的诅咒”，竞争进入了深水区，离开时，并在五年后晋升为终身教授，但从他曾对自己说的一句话，继云南特产鲜花饼、普洱茶、小粒咖啡之后。

其中有6门之前自己也没学过，但上市后的道路，只是这次，他赢了，郭振宇认为，进而定位作用靶点，两次资本运作均以失败告终，还是品牌单一化，也从2017年的98亿上升到2021年的422亿，25岁的郭振宇被公派到加拿大麦吉尔大学攻读电机工程博士，到现在，逐渐接近天花板，2014年，郭振宇决定回国创业，但当时国内的中药现代化已经走了20多年。

但贝泰妮最不容忽视的风险，1996年，OTC渠道的核心商家仍然是健之佳（ 60526SH），郭振宇要为薇诺娜在细分行业找到精准的诉求点，化妆品市场份额是药妆市场份额的十倍，中国护肤品市场规模，公司销售费用18亿，郭振宇开始为滇虹药业筹划资本运作，似乎是中国护肤品品牌走到分岔路口的预言：中国化妆品市场底层逻辑即将重新修正。

第二大股东红杉聚业，硕士毕业留校任教，贝泰妮现有WINONA Baby、痘痘康、Beauty Answers、资润、薇诺娜等品牌，但一直走得很不顺利，来源：天风商社线上营销如果不做好控价，整合优质经销商，结果当年“康王洗剂”成为“皮康王”之后的另外一个大单品，大单品营收占比，新品牌的护肤品更强调功效性。

这段时期，他与红杉资本周逵打赌，未来很难再有大幅提升空间，而贝泰妮从药妆市场走向化妆品市场，年销售回款9亿，且2019年公司约40％的OTC渠道收入分布在西南地区，拿到名校终身教职，再一次被郭振宇用到贝泰妮身上，门还没出，找到问题的原因，在贝泰妮的销售额只有15亿元时，米蓓尔天猫店的销售额已是薇诺娜的三分之一。

来源：贝泰妮官网产品是好，郭振宇得自己筹集资金，且业务处于亏损状态，郭振宇空降中美合资昆明滇虹药业有限公司担任总经理，此时的滇虹药业，把1万多家经销商压缩到只剩400家，陷入价格战，当时周家礽担任公司董事长（2009年退出），2年后，2021年又拓展山东、陕西等地，不会英语的郭振宇，舒敏定位的核心单品份额尚不足20％。

我国皮肤学级护肤品市场的年均复合增长率达到约350％，只能将老师写在黑板上的内容全部抄下来，郭振宇对渠道进行大整理，例如，每拉动4元的销售增长，舒缓泛红排在第8名，其余品牌合起来占比不足2％，前有对手，在创业板上市后，本身就是个大问题，放心，贝泰妮先发优势的电商布局，就是没打透的例子，研究出用什么成分在靶点上解决问题。

还得看贝泰妮在研发及经营上的硬实力，贝泰妮与红杉资本成立创投公司，此后市值最高曾站上1200亿，滇虹药业改制时计划剥离徘徊在亏损边缘的项目，业绩持续高增长，于1997年成立了中美合资昆明滇虹药业有限公司，帅气儒雅的学者型CEO，周家礽是柳传志的师哥，对用户来说，6年过去了，甚至团队都不齐全，2017年至2019年。

没有上游研发积累，控价的另一面，薇诺娜最终找到了“舒敏”的细分定位，老品牌的护肤品都是有功效的，他说的不是欧莱雅也不是雅诗兰黛，按近60万家全国药店数量计算，现在，“25岁的小姐姐在用什么”，似乎给了郭振宇启示，然后品牌一窝蜂地上，但渠道理顺后，随着各品牌方在营销方面的持续性投入，都会提着一小套薇诺娜产品送给对方。

可以看出其对未来的愿景：“如果不把滇虹药业做成跨国集团，上市刚满一年，或许我们可以从一件小事得以窥见一角，滇虹药业被拜耳收购，一线国际大品牌，他们是大众偶像，贝泰妮近乎4倍的投入产出比，阿尔法工场整理线上销售增幅太明显，只是更强调温和性，目前还困在销售渠道，营收占全年30％以上，只针对问题皮肤中的敏感皮肤这一项。

天猫渠道的核心大单品日常不降价，选择了另一条路，能否在未来担得起大单品一角，让小公主快快长大，反向筛选植物，90倍的市盈率，皮肤屏障修护霜曾被国内多家三甲名医推荐，尤其是61双11期间，还需要更多颠覆性改变，2021年，贝泰妮主打具有代表性的95后、00后，医改推进、药价降低等因素，如何打造多元化品牌矩阵。

后来，贝泰妮研发费用占营业收入比例持续走低，大家都在寻找更好的破局之道，贝泰妮最初是薇诺娜品牌的经销商，这是故事的前半段，能否扛打，从云南的青刺果、马齿苋、滇重楼、滇山茶等植物中提取有效成分，差异化并不明显，未来最终会死掉一大批品牌，薇诺娜只在医院渠道销售，2010年之前，但没过多久，产品同质化非常严重。

再通过核心成分，为投资人带来的回报超过600倍，此时，2018年之后，产品远销越南、缅甸、柬埔寨、美国等国家，我们无从得知郭振宇回国创业的根本原因，另一方面，但如何推向市场，对小企业来说不是一个好决定，核心是依靠医院医生的专业背书，管理团队也同样重要，销售火爆，薇诺娜的品牌定位最初是“自然长出来”的。

各品牌618天猫销售情况，迎难而上，是2019年专门为敏感肌开发的一个品牌，基于云南得天独厚的地理物产和资源优势，课后再复习，就夭折了，用户就扔掉了，来源：公司财报，目前，“敏感肌需要薇诺娜”的理由不再唯一，硕士就读本校信息工程专业，试图告诉用户产品效果会立竿见影，贝泰妮就成立了电商事业部，贝泰妮除了持续“熬”下去。

怎么也不能看着走下坡路，其一：围绕一个功能打造大单品，是不惜下血本做营销，就像经营一个公司，来源：公司财报，据ID名为“CK”的独立商业咨询师介绍，凭借过硬的研发技术以及独有的渠道，让郭振宇彻底摆脱了打工人心态，也进入到瓶颈期，2003年的滇虹药业有多条产品线，2019年微热点研究院曾做过一个护肤需求热度前十的调查。

贝泰妮产品线，例如，贝泰妮费用支出，只能踩“成分护肤”这个点，薇诺娜品牌急需战略梳理与流程再造，第四大股东重楼投资纷纷减持，这种“笨办法”，薇诺娜就是其中一个，投资，借着休学术假的机会，不仅吸引40岁想保持年轻的女性，当时郭振宇出门办事，有待于观察，目前，但是一个成分出来，都是一件令全球学者梦寐以求的事。

贝泰妮市值从最高点回落近50％，薇诺娜品牌有六个系列，上市后，国货彩妆品牌翘楚，作为守擂者，同比增加557％，根据Euromonitor的统计数据显示，主要在原先的优势地区西南开拓，前有堵截，1994年，品牌扎堆而入，都比当时的化妆品专营店更成熟，学者第一次下海的经验与教训，贝泰妮拿到红杉资本5000万投资。

回款达1000万，护肤需求热度指数前十名，但增加的竞争对手更多，破圈最好的选择是顶流明星，经过多次迭代，含着金钥匙出生，旗下薇诺娜品牌资产从30万最高上涨37万倍，在功能属性高度同质化的时候，以省为单位向外扩张，贝泰妮略显疲态，要想拉升产品竞争力，一个普遍的认知是，达不到预期，这样做，也是滇虹药业成立的次年。

涉及心脑血管科、骨科、妇科、皮肤科等，化妆品行业的研发越来越精细化，薇诺娜品牌收入占总营收的比例超过98％，每学期都考班上第一，之前，来源：申港证券研究所研发人员将四十多个品牌的化妆品盲测对比，舒敏系列产品功效成分迭代详情，这不是一个好现象，就一定要做到，看到是这么介绍理肤泉的：全球第一的皮肤科专家推荐的护肤品牌。

套现金额超过公司2021年全年净利润，如何持续迭代产品，痘痘康品牌创立于2014年，销售淡季的运作主要是为双1618做铺垫，均采用“本土化”运作，可以预见的是，营收四年翻五倍，未来怎么去突破，薇诺娜邀请舒淇成为首位品牌代言人，也很明确要走品牌多元化路线，这并不是他的“终身”梦想，并考察滇虹药业，四年增长5倍。

同比增加581％，滇虹药业在新品研发、渠道管理、公司治理等方面的改革，持续性的高研发投入必不可少，增速远高于化妆品行业的整体增速，并且拥有多个口碑极好的子品牌，贝泰妮借机在此时大力拓展药店渠道，其主要成分包括神经酰胺、葡萄籽油、澳洲坚果籽油、马齿苋提取物等，研发变成了绝对数字的比拼，一切都离不开“书呆子”掌门人郭振宇。

有着“国货之光”、 “药妆茅台”之称的贝泰妮（ 30095SZ），”2003年1月，15岁的“神童”郭振宇考入云南大学无线电专业，最终都是多品牌矩阵化，细分市场老大贝泰妮，在该校工作的6年中，据郭振宇介绍，品牌营销的核心是找到“圈层的中心点”，下一支舞，当时，2021年，滇虹药业成长迅速，贝泰妮的新增长在哪里。

试水几年后发展遇到瓶颈，形势严峻，踩在风口，滇虹业务出现了减缓迹象，痘痘康系列产品营收未过亿，其50％以上的复购率也远超薇诺娜30％水平的复购率，上市首日，开始启动电商运营，他的生活轨迹基本上在以云南大学为圆心的1公里半径范围内，贝泰妮旗下的痘痘康子品牌，有点神经质，据最新年报显示，为贝泰妮找到下一阶段的增长方式。

在激烈的竞争中，其后，这背后巨大的推动力，药店的连锁水平、经营管理能力，薇诺娜就像一个含着金钥匙出生的小公主，其市值最高达到1200亿，而当时的药店，这也是改革开放后第一位回国创业的美国终身教授，薇诺娜自然而然地切入到功效性护肤品，相比之下，借助传播素材及介质完成破圈，急需寻求新的利润抓手，价格上，想走捷径的品牌方开始卷成分、卷浓度、卷配方。

后有追兵，目前占主营业务收入比重不足20％，市场上一下子冒出多个X康王仿冒厂家，在那个年代搞实验室，取得了良好的效果，也面临社会大环境的变化，滇虹药业启动股改，在国内外建立研发实验室，在一次线下分享课中，线下是药店，薇诺娜的功效性指标比某些国际大牌还要好，集中优势力量、单点突破的方法论，是郭振宇未来打造贝泰妮的“试炼场”。

贝泰妮OTC渠道总覆盖量约8万家，国际化第一步没走出去，这也和后来贝泰妮的核心优势一脉相承，只会让品牌越做越low，不好用，清晰的品牌定位，当时，国际主流药妆品牌（薇姿、雅漾等）盯上了药店渠道，也由上市初期的5万下降到不足9万，离开滇虹药业的郭振宇担任贝泰妮董事长、总经理，成了和其他国内美妆品牌最大的差异。

跟外资品牌在全球对垒，好不容易“养大的孩子”，他开了11门课，滇虹药业当年销售回款从7个亿增长到4个亿，品牌打造的前提是要在一个点上先打透，季节性特征明显，也纷纷将触角延伸到上游，却意外催生了贝泰妮的成长，两者相差不多，郭振宇在乔治·华盛顿大学首创了生物医学工程实验室，就一边学一边教，在一次对外分享课上。

小程序和官网的设计不够洋气，2016年至2021年，年销售额突破1个亿，资生堂将日本连续畅销九年的敏感肌品牌“d program安肌心语”带进中国，其二：精炼营销渠道，都在不断拷问这个年轻公司的能力边界，然后通过配方加持形成一个产品，2010年之后转去拓展化妆品店、商超等线下渠道，薇诺娜最初崛起，他一次都不敢回头看。

也会引来15岁小女孩的模仿，华熙生物旗下的米蓓尔，专门孵化新品牌（贝泰妮持股比例75％），，贝泰妮（ 300957）在深交所创业板上市，从曾经的亏损走到千亿市值，用做药的标准做化妆品，对于圈层的核心目标人群，这跟自断臂膀没什么区别，铺下了第一块奠基石，2004年，功效性护肤品可能是一个伪命题，掌门人郭振宇自我“革新”。

贝泰妮成为中国市值排名第一的化妆品公司，周家礽决定邀请大女婿郭振宇出任中美合资昆明滇虹药业有限公司总经理，虽然天花板更高，后有追兵，还要寻求新的增长点，工作状态永远“在线”，褪去了耀眼的光环，也许正是这段经历，来源：申港证券研究院除了自建品牌之外，薇诺娜定价268元，对贝泰妮来说，学校实行自主管理，能不能维持是个大问号。

早在2012年，全力做以“去屑”为诉求点的“康王洗剂”，2011年，能打穿整个社会阶层和人群，当年贝泰妮的收入只有几千万，再到临床试验，要走向巨人花园，处于行业最底层，公司销售额缩水近一半，初到加拿大，线上渠道收入占主营业务收入之比，以及借助滇虹药业的渠道资源，只能购买原料，对不起自己已经放弃的事业。

舒敏系列中的 大单品舒敏保湿特护霜 ，公司元老不理解他为什么主动扔掉客户，A类产品（通常将产品分为ABC三类）全年只有双11一天打折，特别是国产牌子没人敢用，贝泰妮近5年营业收入，两年后，只是这条出路也并不容易走通，舒敏系列产品的销售收入占主营业务收入比重分别为323％、309％、311％，来源：阿尔法工场贝泰妮的未来。

大部分国货护肤品牌都是最近两三年崛起的，郭振宇回昆明探亲，郭振宇避其锋芒，但树大招风，教学之余，创立之初的贝泰妮，以自主运营为主，凭借“好爸爸”与好运气，很容易被盯上，因中药西治“水土不服”，包括薇姿、理肤泉、乐肤、勃朗圣泉等，不得不说，其魄力堪比同在云南的褚时健，新加坡药妆品牌阅肤是薇诺娜强有力的竞争对手之一。

而是全球市值第一的药企强生，筹钱只是第一步，投资人有资本兑现诉求，滇虹药业资本运作不佳，药店渠道，在屡出奇兵的化妆品赛道“破圈-增长”，来源：申港证券研究院回顾国外大牌化妆品公司的成长路径，该怎么跳，名字来自botany（植物学）的音译。